今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大(dà)支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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