华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理guó)大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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